海外宽松及国内稳增长逻辑主导金属市场，锂价远景预期承压——2023年7月有色金属行业月报
2023-08-03
7月海外边际宽松和国内稳增长预期继续发酵，乐观情绪主导金属市场，助推基本金属价格整体震荡上行。铜价7月上涨驱动主要来自宏观面的预期改善，包括①美国6月CPI超预期下滑，前期美联储偏鹰立场下的持续加息担忧得到明显缓解，②国内6月社融超预期和一系列稳增长措施的陆续出台。展望后市，铜价在7万整数关口压力较大，短期或以高位震荡为主，宏观层面需担忧美国基本面优势较欧洲扩大而带来的美元触底反弹，或限制铜价上行空间。铝方面，四川地区受电力供应短缺影响有小幅减产现象，贵州、云南地区则继续复产，电解铝运行产能增加至4148万吨，消费淡季下累库压力犹存，价格上行或受限。
广期所碳酸锂期货正式上市，价格波动显著放大，远期承压。碳酸锂期货合约于7月21日上市交易，首日2401合约下跌12.56%至21.51万元/吨，其余合约均触及跌停板。尽管后续出现反弹，但较现货仍呈现明显贴水状态，反应了市场远期看跌预期；现货价格受带动也出现一定程度下探。从供需基本面来看，由于矿石陆续到港、国内云母矿山复产以及盐湖生产处于黄金期，碳酸锂供应维持增量；而需求端来看，尽管下游需求维持偏旺季状态，但中游正极和电池厂商采购及排产节奏放缓，导致碳酸锂表观需求并不强势。展望后市，在8月至11月的补库周期，锂价或整体偏强震荡，而2024年的价格预期则偏弱。
关注美国后续通胀、就业数据对加息预期的指引，以及新能源汽车产业链的排产情况。
风险提示：全球经济动能放缓，金属库存上升，需求不及预期，美元反弹。
完整版内容仅限
用户查阅
兴业银行员工使用登记手机号登录兴业研究app即可查看全文
直接登录
APP授权
转载声明
转载申请请联系market-service@cib.com.cn邮箱，我们尽快给予回复。本报告相关内容未经我司书面许可，不得进行引用或转载，否则我司保留追诉权利。
服务支持人员
-
杜晓曦021-2285275718742055428duxiaoxi@cib.com.cn
-
叶琳021-2285275515800339758lin.ye@cib.com.cn
查看简介及免责声明
