老旧风场升级改造带来新增量—风电行业系列报告之九
事件：
6月13日，国家能源局发布《风电场改造升级和退役管理办法》。管理办法定义风电场改造升级一般分为增容改造和等容改造两种，鼓励并网运行超过15年或单台机组容量小于1.5MW的风电场开展改造升级，管理办法规定并网运行未满20年且累计发电量未超过全生命周期补贴电量的风电场改造升级项目，按照相关规定享受中央财政补贴资金，改造升级工期计入项目全生命周期补贴年限。改造升级完成后每年补贴电量按实际发电量执行且不超过改造前项目全生命周期补贴电量的5%。
点评：
老旧风场改造升级和退役管理办法终发布，有利于加快老旧风场改造进度，更好形成资源再利用。2020年国家能源局和水规院已开始进行相关分析和研究，最终于今年6月形成发布稿。发布稿在电网接入、用地保障、环评水保、补贴电价上给予明确说明，有利于加快老旧风场整体改造进度，形成资源再利用。
老旧风场风能资源禀赋好，机组小型、可靠性和经济性差等问题凸显，改造升级将显著提升资源利用率。我国早期风电项目采用的机组单机容量较小，利用小时数低，随着运行年限不断增加，机组老化、故障率高、运维困难等问题日益凸显。若将现阶段主流的5MW+机组、近100米叶片的机组等容量替代早期的~1MW机组、30米左右叶片的机组，可实现发电效率倍增，若增容改造，有望带来4~5倍的发电量提升。因累计发电量未超过全生命周期补贴电量的风电场继续享受补贴，所以老旧风场越早升级改造，经济性更好。
老旧风场升级改造带来新增量。从单机容量看，我国1.5MW以下机组累计装机容量超10GW，若以1：2进行升容，将产生超20GW的规模；从运营年限看，“十四五”面临退役的规模约有1GW，“十五五”预计将有超过40GW以上的项目面临退役，若以1：2进行升容，在2030年前将产生规模超80GW的新增量。
利好风电机组循环利用产业链。老旧风场升级改造和退役将带来风电机组回收市场的增长。目前风机的主要材料：钢、铁、铜、铝等金属材料回收技术已成熟，稀土材料也已实现产业化，而风机叶片因使用复合材料导致目前回收仍然困难，是未来机组回收的重点发力方向，现阶段我国对风机叶片回收方式上处于初期阶段，随着管理办法发布，风机回收利用产业链（尤其是叶片）前景看好。
风险提示：（1）大兆瓦机组需验证；（2）政策推进不及预期。
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