库存短期难以消化，化工品价格持续走弱—2023年5月化工行业月报
行业观点：
最新公布数据显示，3月末化工PPI指数报-5.1%，较上月下降了1.2个百分点，化工行业景气度持续下跌。原油市场方面，4月沙特阿拉伯联合多国自愿性扩大减产，叠加市场对亚洲需求较为乐观，推动国际原油价格上涨；但从化工品市场来看，由于库存较多，短期难以消化，叠加下游需求较为弱势，多数化工品价格走弱。其中化肥市场整体下行，主要原因可能是春耕备肥市场进入扫尾阶段，化肥需求较差。C2、C3、C4产业链下游需求疲软，产品价格持续下跌。
数据分析：
4月，炼油板块景气度略有回升，原油价格先涨后跌。4月布伦特原油价格为83.1美元/桶，涨幅5.0%；WTI原油价格为79.2美元/桶，涨幅8.1%。本月原油加工量为5128.66万吨，较上月下降约1055万吨。
化纤市场有所回暖，涤纶长丝POY、DTY、FDY价格小幅上涨，锦纶价格小幅上涨，氨纶价格宽幅下跌。
4月PX中国主港现货价涨幅6.0%；PTA市场中间价涨幅6.5%。月内PX产能较上月增长了160万吨。华东地区涤纶长丝POY涨幅为3.3%；华东地区涤纶长丝DTY涨幅为2.5%；华东地区涤纶长丝FDY涨幅为2.7%。华东地区锦纶切片涨幅为2.1%，氨纶40D跌幅为6.9%。本月化纤市场显著回暖，大多数产品价格呈上涨趋势，氨纶下跌的主要原因是原料价格下跌叠加下游需求较差。本月涤纶长丝和氨纶的产能较上月均有所增长。
化肥市场走势下行，氮肥宽幅下跌、磷肥小幅下跌、钾肥小幅下跌；农药持续下跌。
4月尿素跌幅8.4%，磷酸二铵跌幅为1.5%，氯化钾跌幅为3.1%，农药方面，草甘膦的跌幅为12.6%。本月化肥市场弱势运行，产品价格多呈下跌趋势。
氯碱行业，PVC价格窄幅下跌，纯碱窄幅上涨、烧碱窄幅下跌。4月华东市场PVC（乙烯法）跌幅为2.5%，华东市场PVC（电石法）跌幅为2.0%。重质纯碱的涨幅为2.8%，烧碱的跌幅为1.4%。
乙烯产业链，4月东北亚乙烯跌幅为2.4%，下游聚乙烯LLDPE跌幅为2.8%，主要原因是库存短期内难以消化，而需求较为弱势；华东地区苯乙烯涨幅为1.3%，环氧丙烷现货跌幅为1.7%，主要原因是供应较为宽松，下游需求寡淡。
丙烯产业链，4月丙烯中国现货价涨幅0.1%，下游聚丙烯跌幅1.3%，华东市场丙烯腈跌幅9.5%，华东市场环氧丙烷跌幅为9.7%，本月丙烯下游产品多数呈下跌趋势，主要原因是下游需求弱势。
C4产业链，4月丁二烯宽幅下跌，丁二烯中国现货价跌幅8.4%，主要系国内某一装置重启供应增加，但下游需求有限。丁二烯的下游产品主要是顺丁橡胶、SBS和ABS，其中顺丁橡胶跌幅3.7%，华东地区SBS跌幅0.6%，ABS跌幅3.5%。
风险提示：
若下游需求复苏持续不及预期，化工品市场仍存在下行风险。
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