下一代微显示技术，苹果MR有望引领硅基OLED市场—面板行业深度（四）
硅基OLED又称OLEDoS（OLED on Silicon）、Micro OLED，是采用半导体CMOS工艺在硅片上制备的OLED显示器件，处于市场渗透早期。硅基OLED显示最显著的优势是可以做到超高像素显示，像素密度可超过5000PPI，特别适用微显示领域，随着XR产品受到市场热捧，硅基OLED应用重心从原本小众的军用转向XR头戴显示。
硅基OLED市场将步入高速增长期，VR是主要应用领域。根据群智咨询数据，2022年硅基OLED全球出货约500万片，到2027年出货量有望达到6800万片，2022-2027年复合增长率达到69%，届时VR市场将在硅基OLED出货占比达70%，硅基OLED在整个XR领域销售收入为30.4亿美金，2022-2027年复合增长105%。
日本Sony领先，国产硅基OLED产能大扩张。2022年硅基OLED显示器厂商Sony独大，市场占比65%。除传统硅基OLED厂商Sony，eMagin，Kopin，京东方外，国内一大批初创公司纷纷涌入了硅基OLED赛道，包括视涯科技、熙泰、恒煦、湖畔光电、芯视佳、梦显科技等，均有进行了颇为激进的产能扩张。
硅基OLED技术成熟度不足。硅基OLED在驱动电路设计，RGB全彩技术，寿命等方面仍有尚待克服的难题，生产良率低于50%，成本较高，主流路线为非全彩显示，发光效率不足，真全彩技术探索中。
成本有望随晶圆代工成本下降和规模效应而降低。硅基OLED生产由晶圆制程和OLED制程组成，12寸晶圆的硅基OLED厂商比8寸厂商更有成本优势，晶圆制程成本占到了60%，而OLED制程占比40%。2021年1.03寸的硅基显示器成本约为102美金，1.3寸成本为226美金，到2026年1.03寸成本为60美金，降低41%，而1.3寸成本为109美金，成本降低52%，进一步降低硅基OLED的应用门槛。
尽管VR行业再次遭遇“逆风”，但苹果公司或“逆风而上”发布MR，有望成为VR行业的“iPhone时刻”。2022年全年VR出货量为986万台，同比下降4%，再次进入下降通道。行业短期调整，微软、字节、腾讯等大厂缩减投入。近期苹果在官网宣布WWDC23将在北京时间6月5日召开，经过长期的准备和酝酿，苹果或在发布会上发布消费者瞩目的首款MR，采用硅基OLED屏幕，有望带动VR市场回暖以及硅基OLED的应用潮流。
投资建议：硅基OLED在近眼显示，微显示领域具有非常明显的优势，建议关注已经完成客户导入、产品批量上市的股权项目，商业业务建议关注头部厂商。
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