如何度量交易拥挤度?

关键字: 交易拥挤度
2023-04-12
余律
兴业研究公司汇率研究助理研究员
外汇商品部
郭嘉沂
兴业研究公司外汇商品研究部总经理,兴业研究首席汇率研究员
外汇商品部

拥挤度指标可用于识别当前趋势是否已经交易过热,在基本面分析之余辅助判断行情发展。

摇摆指数、持仓量和资金流等“量型”指标以及利用关键影响变量回归后得到的残差都是衡量拥挤度的典型指标。使用时,摇摆指数需注意“伪超买/卖”状态。持仓量适用于期货和期权市场但发布滞后,其中持仓分化度、CTA持仓更具实操价值。EPFR基金配置资金流和汇率关系密切。主观计算的宏观偏离度指标在解释趋势延续、行情反转时均有效,但当定价逻辑较历史发生重大变化时,偏离度运行区间将发生改变。

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