【恰如所料】商业不动产REITs:可行性和影响

关键字: 商业不动产 , REITs , 房企
2023-03-24
黄雪峰
兴业研究信用研究员
钱士如
中级研究员
陈姝婷
高级研究员
固定收益部
臧运慧
资深研究员
固定收益部
展开

 

REITs 可以通过资产出售的方式盘活存量不动产,以实现不动产持有人从重资产运营向轻资产运营转型,降低其资产负债率,拓宽融资渠道,平滑不动产行业周期,对商业不动产持有人运营和行业运行具有实质性改善意义。当前我国商业不动产进入存量时代,存量规模庞大,房企作为主要持有人处于弱信用、以强资产融资诉求阶段,而受疫情影响的商业不动产运营正逐步改善,存量盘活正当其时。

商业不动产回报周期长、租金收益支撑投资者分红收益的特点高度匹配公募 REITs 产品特性,国外 REITs 底层资产中商业不动产占据绝对比重,其资产运营稳定,是资本市场金融产品的重要构成。

我们筛选出净租金回报率水平在 4%以上的房企,合计有 15 家。若启动房地产 REITs,将商业不动产纳入公募 REITs 试点范围,这些房企将成为首批受惠企业。

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