高值耗材行业全景分析—医疗器械行业专题报告
医用高值耗材定义及分类：医用高值耗材是指直接作用于人体、对安全性有严格要求、临床使用量大、价格相对较高、群众费用负担重的医用耗材，主要分为血管介入类、非血管介入类、骨科植入类、神经外科类、血液净化类、眼科材料类、口腔材料类、外科类等几大类。
医用高值耗材行业发展现状：在人口老龄化加深、国家创新政策扶持以及临床应用场景不断拓展等因素的推动下，我国医用高值耗材发展迅速，已成为医疗器械中的第三大领域，2015-2021年，市场规模从602亿元增长至1464亿元。其中血管介入和骨科是占比较大的两个细分领域，2021年市场规模分别达到432亿元和397亿元，市占率分别为30%和27%。
医用高值耗材企业情况：目前已上市的医用高值耗材企业共有40家（剔除掉两地上市的企业），乐普医疗、微创医疗、欧普康视、威高骨科等企业市值均超过200亿元。从细分领域来看，血管介入领域上市企业数量最多，为16家，其次是骨科领域，上市企业数量为6家。
医用高值耗材行业发展趋势：目前，国产医用高值耗材产品多以中低端为主，高端市场仍被进口品牌占据，且国内中小型企业数量较多，因此行业未来发展将呈现出产品技术迭代升级、行业集中度提升、国产替代进程加快以及产业链横、纵向延伸的趋势。此外，随着我国分级诊疗及医疗新基建的不断推进，未来基层医疗机构及民营医疗机构市场有望提供更加更加广阔的市场空间。
医用高值耗材行业投资机会：整体来看，我国医用高值耗材行业正处于快速发展阶段，已实现国产替代的产品仍存在较大的迭代升级空间，未实现国产替代的产品随着集采政策及研发进展的不断推进，市占率有望逐渐提升。建议关注细分领域龙头企业、有产业链横向及纵向延伸的综合型、平台型企业，如乐普医疗、大博医疗、威高骨科、欧普康视、微创医疗等。
风险提示：国家集采降价风险、产品研发进展不及预期风险、市场竞争风险。
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