水泥系列专题报告(二)—水泥生产技术及政策详解
2023-01-20
低碳、节能为水泥产线技术改造主线。水泥整体生产过程可以分为生料制备、熟料煅烧和水泥制成三个环节,生产环节的技术改造可以从新型破碎机引入、粉磨系统改造、水泥窑系统升级等方面进行。除生产主流程外,水泥产线还有余热发电、水泥窑协同处置、超低排放等配套设施增配和改造需求。
行业政策聚焦低碳和节能,未来行业仍有较大技改和产能置换需求。“双碳”背景下水泥行业政策陆续出台,未来将从硬性要求和挂钩经济利益两方面出发,推动产线淘汰和技术改造,国内水泥产线仍有较大低碳、节能技改和产能置换需求。建议重点介入政策支持的技术改造、先进产线建设项目;退出产线技术落后、不符合政策标准的项目。
业务建议:(1)业务机会方面,水泥产线改造、产能迁建、海外产线投资等方面均有项目机会,重点关注头部企业老旧产线改造和新产线投资情况。(2)业务模式方面,在紧抓核心设备和优质产线的同时可以拓展绿色金融业务机会。
风险提示:上游房地产开发商资金链紧张,水泥整体需求下行,行业景气度下降,企业利润收缩,部分企业出现亏损。

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