宏观一周：出行客流量持续回暖

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2023-01-06

程子龙

兴业研究公司宏观研究员

宏观市场部

郭于玮

兴业研究公司宏观市场部副总经理（主持工作）、国内宏观高级研究员

宏观市场部

政策聚焦

货币政策

2023/1/3，中国人民银行货币政策委员会2022年第四季度例会提出，保持流动性合理充裕，保持信贷总量有效增长，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

财政政策

2023/1/4，财政部部长刘昆指出，2023年要加大财政宏观调控力度，优化政策工具组合，在有效支持高质量发展中，保障财政可持续和地方政府债务风险可控。要统筹财政收入、财政赤字、贴息等政策工具，适度扩大财政支出规模；合理安排地方政府专项债券规模，适当扩大投向领域和用作资本金范围，持续形成投资拉动力。

产业政策

2023/1/3，工信部部长金壮龙表示，2023年将加强部门协同、部省联动，落实落细已出台的各项政策和接续措施，加强工业经济运行监测调度、形势研判和政策储备，适时推出更多政策措施；持续优化发展环境，健全中小企业法规政策体系，持续开展中小企业发展环境评估和中小企业发展综合督查，开展减轻企业负担专项行动。

2022/1/5，国务院常务会议部署进一步做好重要民生商品和能源保供稳价等工作，强调要千方百计提高医疗、防疫物资供给能力，支持重点企业满负荷生产。

房市政策

2023/1/6，央行、银保监会建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。住建部部长倪虹表示，要大力支持购买第一套住房，合理支持购买第二套住房，原则上不支持购买三套以上住房，不给投机炒房者重新入市留有空间。

数据透视

内需方面，有所复苏。本周房地产市场表现改善，30城商品房成交面积同比降幅收窄，同比录得-9.2%。地市方面，100城土地成交规模较上周增加，同比转正至0.4%。12月最后一周汽车消费保持较高景气度，乘用车日均销量同比录得23%。本周出行客流量有所回暖。本周国内日均执行航班架次较上周上升18.9%，全国重点城市地铁客流量较上周也有所复苏，北京、上海、广州和深圳日均地铁客运人次较上周分别上升3.3%、56.3%、21.9%和38.4%。

外需方面，整体偏弱。本周CCFI指数持续回落，录得1271.31点，跌幅进一步扩大，但美国红皮书零售同比上升至10.2%。本周CRB指数下行至554.9。本周BDI指数较上周大降415点，至1190.7点。

生产方面，继续偏弱。本周轮胎需求继续转弱，全钢胎、半钢胎开工率较上周分别下行0.45、2.07个pct。PTA工厂、织机负荷率环比分别下降1.54、11.94个pct。沿海八省日耗煤量较上周继续有所下降。

工业品价格，跌多涨少。本周原油、焦煤、焦炭、铜和铝的价格下跌，环比分别录得-3.9%、-5.1%、-3.5%、-0.9%和-3.1%，螺纹钢与铁矿石则保持上涨，环比分别0.9%和1.5% 。消费品价格，分化持续。本周主要消费品中蔬菜与汽油价格分别上涨4.8%和1.4%，猪肉和鸡蛋价格则出现下跌，环比分别录得-3.0%和-3.2%。

地铁出行