EPFR与IIF资金流动监测优劣对比—全球资金流动监测仪2022年第九期
本期焦点:本文对比了EPFR和IIF两种统计口径的资金流监测优劣以及适用情形。还分析了美股、美债和发达市场金融板块股票流量之间的关系。
2022年8月,资金流入美股,流入中国大陆以及巴西等新兴市场股市。发达欧洲股票市场连续七个月净流出,日本股市则创下2019年10月以来的最大净流出。
2022年8月,全球债市连续两个月净流入,不过流入量环比下降,多数区域债市资金呈现净流入。不过资金流入集中在8月前两周,8月15日之后,全球股债流入量明显放缓,并于8月后两周转为净流出。
资金流入中长久期品种、国债及公司债,流出短久期品种及其余类型债券。新兴市场以发达币种计价的债券年内首次呈现月度净流入。
本期焦点:
1. IIF数据和EPFR数据对比分析
近年来关于投资组合资金流的研究大幅增加,Bergant, K., & M. Schmitz(2019)认为投资组合资金流动和大类资产价格以及汇率走势息息相关,也证明了研究投资组合资金流量的重要性。Robin K., &S. Paetzold(2020)认为市场上最常使用的两种投资组合流量指标分别是EPFR口径下的资金流量以及IIF口径下的资金流量,其中EPFR口径的资金流量是对全球基金流量的追踪,包含了共同基金和ETF基金,涵盖发达市场以及新兴市场;IIF口径资金流量则使用一些独有的国家级的投资组合数据(这些数据通常作为官方国际收支数据BOP的输入变量),只包含新兴市场。

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