锂电设备是锂电池行业大规模发展的基础。锂电设备的精度、效率、稳定性和自动化程度，直接决定锂电池企业的竞争力。国内锂电设备行业经历了导入期（2007年~2013年）、第一轮扩张期（2014年~2017年）、第一轮过剩期（2018年~2020年）三个阶段，目前处于第二轮扩张期。

根据高工锂电数据，2021年我国锂电设备市场规模为575亿元，同比增长100.3%。锂电池厂商扩产需要先期进行大规模的资本支出。到2025年，锂电池扩产规划超过2.5Thw，按照2亿元/GWh的设备投资额计算，锂电设备市场空间约5000亿。

锂电设备可分为前段（极片制作）设备、中段（电芯制作）设备和后段（电池组装）设备。前段设备包括搅拌机、涂布机、辊压机、分条机、制片机、模切机等；中段设备包括卷绕机、叠片机、入壳机、激光焊接机、烘干机、注液机和封口机等；后段设备包括充放电设备、激光点焊机、装配线、物流设备等。

锂电设备行业特征是“三个高”，分别是技术壁垒高、迭代速率高、国产化率高。首先，锂电设备具有较高的技术壁垒，不仅需要掌握核心技术，还需要了解工艺诀窍。其次，锂电设备更新迭代速率较高，部分锂电设备的更新时间是3~5年。最后，由于靠近中国这个全球最大的市场，锂电设备企业通过技术交流和协同创新，国产化率达到90%以上，并且仍在不断积累竞争优势。

锂电设备前、中、后段的价值比例大约是40%、30%、30%。分环节看，整线和后段设备厂商平均毛利率较高(分别是32%、31%)，前段和中段设备厂商的平均毛利率较低（分别是24%、26%）。锂电设备企业的平均ROE在10%左右，平均资产负债率为59%。

锂电设备行业发展趋势是交付整线化、功能一体化和产业链纵向联系加深。锂电设备厂家通过自研或并购，提高全工艺路线的设备覆盖率，进而提高整线解决方案能力。在此基础上，研发集成多道工艺的一体化设备，进一步提高生产效率和良率。此外，为确保供应稳定和发展效率，电池厂商与锂电设备厂商纷纷通过入股或长单的方式，加深纵向关联。

锂电设备行业机会包括：1）锂电设备行业受益扩产周期的机会；2）产业链纵向关联加深趋势下的业务机会；3）核心零部件国产替代的机会。风险包括：1）毛利率下降的风险；2）资产负债率上升的风险。福建地区的业务机会包括：外地设备厂商到福建拓展业务时的机会；福建本土设备厂商的业务机会；产业梯度转移的整体业务机会。

机会、风险的具体内容，请参见报告详情。