风险溢价与信用利差—可转债的两大逻辑—利率市场周度观察

关键字: 风险溢价 , 可转债 , “固收+”
2022-07-03
顾怀宇
高级研究员
固定收益部
何帆
高级研究员
宏观市场部
鲁政委
Chief Economist, Industrial Bank Co.,Ltd.
兴业银行首席经济学家

 

本期关注:前期我们提示了当前风险偏好降低可能导致债市回调,近期股债“翘翘板”效应再现印证了我们的判断,本期我们从可转债这个股债混合品种出发,寻找可转债隐含的债市线索。 

 

可转债的转股溢价率、纯债溢价率本质上是风险溢价的镜像,当前较高的转股溢价率反映了市场极高的风险溢价水平,部分权益投资者转向可转债避险;根据近5年的走势规律,转债的纯债溢价率大约领先10年期国债利率3个月左右,当前纯债溢价率已经有所调整,对应了未来3个月债市可能面临来自风险偏好变化导致的向上调整风险。

完整版内容仅限 用户查阅

兴业银行员工使用登记手机号登录兴业研究app即可查看全文

直接登录

转载声明

转载申请请联系market-service@cib.com.cn邮箱,我们尽快给予回复。本报告相关内容未经我司书面许可,不得进行引用或转载,否则我司保留追诉权利。

服务支持人员

  • 李璐琳
    021-22852751
    13262986013
  • 汤灏
    021-22852630
    13501713255
查看简介及免责声明


请点击右上角
选择在浏览器打开

企业微信号已复制,请前往企业微信添加销售好友

您的手机不支持自动复制,请在企业微信手动输入***,添加销售好友