全球锂辉石项目梳理及定价机制变迁—锂专题系列报告(一)

辉石提锂具备优势地位,全球产能逐级扩张。伴随技术的突破创新,全球提锂方式趋于多元化(辉石/盐湖/云母/黏土),但辉石矿凭借工艺成熟、扩产速度快、品质稳定的优势,未来仍将占据锂供应的主流地位。从产能角度看,全球锂辉石项目建设在近两年高锂价刺激下出现明显提速,预计2022年供应量或同比增33.5%至285万吨(折35.6万吨LCE);2025年产量达到701万吨(折87.6万吨LCE)。
精矿长协改竞拍本质是产业定价权之争。澳洲锂辉石精矿竞价拍卖模式的成功,折射出本轮锂周期矿端产能紧缺程度更甚于加工环节。竞拍模式或引发后续新矿山效仿,形成全新价格基准,对行业定价机制产生深远影响。
产业趋势:企业上下一体化协同,供应链闭环本地化。业内各企业思路较为一致,均试图打造自身业务的一体化协同。欧美发力提升加工产能,叠加自身资源优势和终端消费市场,尝试构建自身供应链闭环,之前“澳矿+中国加工厂”的全球供应链低成本模式或面临挑战。
双碳背景下,面对下游新能源汽车持续旺盛的需求,锂资源保障是国内锂行业需要解决的重要课题。考虑到目前锂价高位下资源的极高溢价,具备战略眼光(已在全球有所布局)、雄厚资金实力和产能转化能力的公司应获得更多关注。

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