【REITs深度观察】仓储物流REITs研究(2022年第17期)

关键字: 仓储物流 , 公募REITs
2022-06-19
臧运慧
兴业研究公司结构融资高级研究员
固定收益部
鲁政委
自公募REITs试点政策发布以来,仓储物流便是公募REITs试点行业重点盘活的资产类型之一,2021年6月20日,首批上市的公募REITs中有2只为仓储物流类型,截至目前运营及市场表现良好。仓储物流亦是国外REITs的重要资产来源之一,美国仓储物流REITs相对购物中心、办公楼、酒店等商业地产REITs受疫情影响较小,近两年表现出了强劲的营运能力和价值表现,总收益率和价格收益率持续两年领跑各REITs板块,加强了投资者对国内仓储物流公募REITs的信心,我们预测未来可通过公募REITs盘活的仓储物流存量规模约为1920亿元。
 
仓储物流受土地供给和市场需求双重影响,当前土地供给支持多种方式供地和向现代物流转型,长期面临供地紧张和土地价格上升压力。但市场需求旺盛且相对持续,租金水平和出租率表现较好,整体收益率优于商业地产和住宅,以高标仓为最优。我们采用项目收益率和空置率率两个指标对区域仓储物流资产进行了排序,优质资产集中在北京、上海、广东、浙江,其次为天津、江苏、云南、安徽等省(市),大部分位于珠三角、长三角、京津冀等区域。

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