机床刀具专题（一）：工业快消品，全球分三级

关键字：机床刀具 , 硬质合金 , 行业特征 , 竞争格局

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2022-05-02

王猛

兴业研究公司高端装备行业高级研究员

制造行业部

邹刚

兴业研究公司高端装备行业高级研究员

制造行业部

机床刀具是机床进行切削加工的关键基础部件，直接影响机床的加工精度和加工效率。 机床刀具广泛用于汽车、通用机械、模具、工程机械、能源装备、轨道交通、航空航天等行业的机械加工，是我国制造强国战略的重点布局领域，对于提升制造业整体水平、增强自主可控能力具有重要意义。

我国机床刀具行业的发展与制造业的转型升级密切相关，呈现波浪式前进、螺旋式上升趋势。 我国机床刀具市场规模从2005年的137亿，增长到了2020年的421亿元，CAGR=8%，总共经历了快速增长、收缩下行、恢复增长三个阶段。细分市场中，硬质合金刀具占比超过50%，高速钢刀具占比21%，陶瓷刀具、超硬材料（人造金刚石、立方氮化硼）刀具目前占比较小，但是随着难加工材料的增多，占比逐渐上升。

机床刀具是一个极富吸引力的行业，机床具有工业品和快消品的双重特征，并且在产业链的上下游竞争优势明显。

机床刀具具有工业品的特征，并且技术门槛较高。 机床刀具涉及材料、模具、粉末冶金、精密加工、涂层等多个专业学科，研制流程长、工艺难度大，需要积累大量技术诀窍（know-how）。

机床刀具具有快消品的特征，需要不断重复购买。 不仅有存量机床的刀具消耗，还有每年新购置机床的增量刀具消耗。机床刀具的使用寿命按照分钟或小时计算，刀具磨损到寿命后，需要重新修磨或更换。

上游材料成本占比高，但是价格传导顺畅。 以硬质合金刀具为例，碳化钨、钴粉、钽铌固溶体等直接材料占成本的比约为40%~55%。虽然近几年原材料涨幅较大，但是厂家能够将成本传递到下游，对毛利率影响较小。

下游客户成本占比低，但是客户粘性较高。 机床刀具占下游客户生产成本的1%~4%左右。虽然占比不高，但是在满足使用要求以及价格差别不大的情况下，为保证生产稳定，下游客户更换刀具品牌意愿相对较弱。

全球机床刀具的市场格局分为欧美、日韩、国产三个梯队。 欧美厂家占据高端市场，日韩厂家占据中高端市场，国产厂家处于第三梯队，在中低端市场占据较大份额。高端刀具市场包括非标刀具和整体切削方案，以直销为主；中低端市场包括车、铣、钻等标准刀具，以经销为主。

国内龙头刀具企业包括株洲钻石、厦门金鹭、欧科亿、华锐精密等。 国产刀具企业的业务模式分为主要分为纵向一体化、专注细分材料刀具、综合工具厂商三类。国产刀具企业市场集中度较低，CR7的市占率为13.7%，和欧美龙头刀具企业相比，具有很大的提升空间。区域分布主要位于湖南株洲、福建厦门、长三角、珠三角等地。

本篇报告重点分析了机床刀具行业的概况、发展阶段、市场规模、行业特征和竞争格局；下篇报告将重点关注国产刀具企业面临的机遇，如何把握这些机遇，未来市场格局怎样演变，重点企业的业务布局和财务特征，以及相关机会和风险。

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