【ABS周度观察】华夏中国交建REIT上市(2022年第16期)

2022-04-30
臧运慧
陈翔
 

 

本周热点:
 
华夏中国交建高速公路封闭式基础设施证券投资基金(华夏中国交建REIT)于4月28日起上市。华夏中国交建REIT通过本次发行募集资金净额为93.99亿元,成为当前募集金额最大的一单公募基础设施REITs。
 
本周动态:
 
本周银行间市场发行数量为18单,其中信贷ABS发行1单,发行规模为100.00亿元,较上周有所下降,发行利率缩小为2.35%–2.55%,利差缩小为-20.58– -15.67BP;ABN发行17单,发行规模为181.14亿元,较上周大幅上升,发行利率扩大为2.50%–5.50%,利差缩小为0.85–141.85BP。本周以来交易所市场企业ABS发行20单,发行规模为303.37亿元,较上周大幅上升,发行利率缩小为2.70%–5.00%,利差缩小为-5.90–45.00BP。本周交易所挂牌14只产品,规模为111.14亿元,较上周有所下降;成交方面,银行间ABS成交证券147只,成交规模为312.81亿元,较上周有所上升。交易所成交667只,成交规模为197.75亿元,较上周有所上升。本周,各等级一年期和三年期到期收益率有升有降,其中AAA、AA一年期收益率较上周分别下降4BP和5BP,AAA、AA三年期收益率较上周分别基本持平以及下降1BP。一年期AAA级与AA级信用利差为61.42BP,较两周前下降172BP,三年期信用利差为90.44BP,较两周前下降128BP。X-REITs指数呈下降趋势,至2022年4月29日收盘,X-REITs总指数为117.99,特许经营权类型为111.62,产权类型为122.95,较上周末分别下降1.96%、1.83%和2.05%。

 

一、市场回顾
 
1、一级市场方面
 
本周银行间市场发行数量为18单,其中信贷ABS发行1单,发行规模为100.00亿元,较上周有所下降,基础资产为个人汽车贷款,发行利率缩小为2.35%–2.55%,利差缩小为-20.58–-15.67BP;ABN发行17单,发行规模为181.14亿元,较上周大幅上升,基础资产种类增加,涉及CMBS/CMBN、补贴款、供应链、其他收益权、融资租赁、小微贷款、应收账款、有限合伙份额,发行利率扩大为2.50%–5.50%,利差缩小为0.85–141.85BP。本周以来交易所市场企业ABS发行20单,发行规模为303.37亿元,较上周大幅上升,基础资产种类增加,涉及CMBS/CMBN、补贴款、个人消费金融、供应链、购房尾款、其他收益权、融资租赁、特定非金债权、应收账款,发行利率缩小为2.70%–5.00%,利差缩小为-5.90–45.00BP。
 

 
2、二级市场方面
 
本周交易所挂牌14只产品,规模为111.14亿元,较上周有所下降;成交方面,银行间ABS成交证券147只,成交规模为312.81亿元,较上周有所上升。交易所成交667只,成交规模为197.75亿元,较上周有所上升。
 

 
中债估值数据显示,本周,各等级一年期和三年期到期收益率有升有降,其中AAA、AA一年期收益率较上周分别下降4BP和5BP,AAA、AA三年期收益率较上周分别基本持平以及下降1BP。一年期AAA级与AA级信用利差为61.42BP,较两周前下降172BP,三年期信用利差为90.44BP,较两周前下降128BP。
 
 

 
二、本周REITs市场方面
 
本周 X-REITs指数呈下降趋势,至2022年4月29日收盘,X-REITs总指数为117.99,特许经营权类型为111.62,产权类型为122.95,较上周末分别下降1.96%、1.83%和2.05%。
 
 

 
近期REITs二级市场价格持续疲软,本周除4月28日上市的华夏中国交建REIT实现1.92%的上涨之外,其他REITs均出现了不同程度的下跌。其中,红土盐田港REIT本周跌幅最大,下跌4.21%,较2月以来历史最高价下跌幅度达26.52%。此外,本周华夏越秀高速REIT、博时蛇口产园REIT和建信中关村REIT也有较明显的下跌,跌幅分别为3.77%、3.16%和2.72%。
 
三、市场热点
 
于4月28日起上市的特许经营权类交通基础设施REITs华夏中国交建REIT成功募集基金份额10亿份,发售价格为每个基金份额9.399元,募集资金净额达93.99亿元,是当前募集资金金额最大的一单公募基础设施REITs。其中,原始权益人、其他战略投资者、网下投资者和公众投资者的认购数量分别占总发行数量的20%、55%、17.5%和7.5%。华夏中国交建REIT上市首日二级市场交易活跃,当日累计成交达6.99亿元,当日收盘价9.606元,首日涨幅2.20%。
 
华夏中国交建REIT的基金管理人为华夏基金管理有限公司,产品存续期为40年,资产估值为98.32亿元,其主要项目资产为武汉至深圳高速公路嘉鱼至通城段及其附属设施。
 
 

 

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