一、市场回顾

1、一级市场方面

本周银行间市场发行数量为1单，为车贷ABS，发行规模100.00亿元， ABN本周没有发行。本周以来交易所市场发行企业ABS共9单，共计97.99亿元，较上周大幅下降，发行利率范围缩小至3.17%–7.00% ，利差缩小为38.10–75.8BP，基础资产种类减少，涉及供应链、应收账款、融资租赁、小额贷款。

2、二级市场方面

本周交易所挂牌16只产品，成交规模为189.29亿元，较上周大幅下降；成交方面，银行间ABS成交证券75只，成交规模为113.39亿元，较上周大幅下降。交易所成交494只，成交规模为108.30亿元，较上周大幅下降。

中债估值数据显示，本周，各等级一年期和三年期到期收益率整体呈下降趋势，其中AAA和AA一年期分别下降7BP和8BP，AAA、AA三年期收益率较上周分别均下降1BP。一年期AAA级与AA级信用利差为68.06BP，较两周前上升86BP，三年期信用利差为95.13BP，较两周前上升86BP。

二、本周REITs市场方面

本周X-REITs指数呈上涨趋势，至2022年1月7日收盘，X-REITs总指数为120.90，特许经营权类型为114.72，产权类型为125.70，较上周末分别上涨1.69、0.74、2.43。

各REITs价格波动方面，自发行至今，收盘价涨跌幅超过10%的有10只REITs。涨跌幅超过10%的从高到低分别是富国首创水务REIT、建信中关村REIT、红土盐田港REIT、中航首钢绿能REIT、华安张江光大REIT、中金普洛斯REIT、华夏越秀高速公路REIT、博时蛇口产园REIT、东吴苏园产业REIT和浙商沪杭甬REIT，增幅分别为50.16%、38.47%、38.09%、30.43%、28.43%、27.79%、27.06%、20.78%、18.02%和17.84%，而平安广州广河REIT涨幅最低为0.29%。和上周相比，本周11只REITs收盘价均有所上升，涨幅最高为富国首创水务REIT，涨幅为3.48%，浙商沪杭甬REIT涨幅最低，跌幅为2.65%。

三、市场热点

2021年，全市场ABS共计发行31384亿元，信贷ABS发行8827.98亿元，发行笔数为206单，企业ABS发行量为16102.46亿元，发行笔数为1418单，ABN发行6453.86亿元，发行笔数为565单。ABS整体发行量呈上涨趋势，较2020年总体增长7.97%，其中ABN涨幅最高，为26.34%，信贷ABS涨幅次之，为7.26%，企业ABS涨幅最低，为2.37%。整体来看，涨幅较去年大幅减缓。发行笔数方面，2021年共计2189笔，较2020年增加3.94%，发行信贷ABS发行笔数为206笔，增长11.96%，企业ABS共发行1418笔，较去年下降3.80%，ABN共发行565笔，较上年增加26.12%。

发行节奏方面，2021年三四季度ABS总体发行量占比较多，分别占全年发行份额的27.26和27.60%，但四季度较往年占比下降，发行节奏呈现分散化、常态化。具体地，企业ABS发行集中在6月、9月、12月；信贷ABS发行集中在3月、5月、9月、11月、12月；ABN发行集中在6月、11月、12月。出于出表诉求，季末、半年末和年末在未来一段时间内仍然是集中发行期。

信贷ABS中，由于下半年RMBS监管审批边际放松，仍占信贷ABS发行量的绝对比重，全年共计发行4993.00亿元，占比56.56%，其次是个人汽车贷款ABS共发行了2635.12亿元，占比29.85%，相较上年，个人消费贷款ABS和个人汽车贷款ABS发行量大幅增加，分别同比增加35.81%和25.03%。

企业ABS和ABN中，供应链、融资租赁、小微贷款、特定非金债权、应收账款等类型的ABS发行占比超过了10%，分别发行了3778.48亿元、3090.71亿元、2779.21亿元、2115.56亿元和2064.25亿元。基础资产为补贴款和小微贷款发行量大幅增加，分别增加了246.56%、230.78%，系低基数所致。个人消费金融、有限合伙份额、购房尾款等类型的ABS发行量大幅下降，分别下降了-62.52%、-38.31%、-37.03%，系互联网个人消费金融整顿和房企融资受限所致。