一、宏观环境

美国Markit PMI也开始走弱。美国公布，美国6月Markit综合PMI终值为63.7，低于前值63.9。美国6月Markit服务业PMI终值为64.6，低于预期值64.8及前值64.8。美国6月ISM非制造业指数为60.1，低于预期值63.5及前值64。美国6月26日当周续请失业救济人数(万人)为333.9，低于预期值335及前值348.4。美国7月3日当周首次申请失业救济人数(万人)为37.3，高于预期值35及前值37.1。美国5月消费信贷变动(亿美元)为352.81，高于预期值180及前值186.12。美国5月批发库存环比终值为1.30%，高于预期值1.10%及前值1.10%。

欧元区方面，欧元区6月综合PMI终值为59.5，高于预期值59.2及前值59.2。欧元区6月服务业PMI终值为58.3，高于预期值58及前值58。欧元区7月Sentix投资者信心指数为29.8，低于预期值30，高于前值28.1。欧元区5月零售销售同比为9%，高于预期值8.20%，低于前值23.30%。欧元区5月零售销售环比为4.60%，高于预期值4.30%及前值-3.90%。

英国方面，英国6月综合PMI终值为62.2，高于预期值61.7及前值61.7。英国6月服务业PMI终值为62.4，高于预期值61.7及前值61.7。英国6月建筑业PMI为66.3，高于预期值64及前值64.2。英国5月GDP环比为0.80%，低于预期值1.50%及前值2%。英国5月三个月GDP环比为3.60%，低于预期值3.90%，高于前值1.50%。英国5月商品贸易帐(亿英镑)为-84.81，高于预期值-110.5及前值-109.58。

中国方面，中国6月财新服务业PMI为50.3，低于预期值54.9及前值55.1。中国6月财新综合PMI为50.6，低于前值53.8。中国6月PPI同比为8.80%，低于前值9%，与预期值8.80%持平。中国6月CPI同比为1.10%，低于预期值1.20%及前值1.30%。

本周公布的经济数据如下：

二、EIA周报聚焦：美国汽油需求创纪录水平，美油价格大幅反弹

一周聚焦

走势回顾：截至7月10日，WTI周度跌幅0.84%，Brent周度跌幅0.83%，Oman周度跌幅2.45%，SC周度跌幅5.75%。

截至7月2日当周EIA原油库存变动实际公布减少686.60万桶，预期减少400万桶，前值减少671.8万桶。汽油库存实际公布减少607.50万桶，预期减少175万桶，前值增加152.2万桶；EIA精炼油库存实际公布增加161.60万桶，预期增加15万桶，前值减少86.9万桶。OPEC+的供给控制叠加全球原油需求的强劲复苏，原油库存迅速下降。EIA报告显示，美国上周原油出口减少108.9万桶/日至262.8万桶/日，原油进口减少53.1万桶/日至587.5万桶/日。上周美国国内原油产量增加20万桶至1130万桶/日。

需求方面，美国原油产品四周平均需求量为2094.3万桶/日，较去年同期增加17.8%。截至7月2日当周美国汽油需求指标跃升至每天1004.3万桶，创1990年有数据记录以来的新高，美国需求复苏态势良好。未来一两个月全球原油需求仍将维持强劲。不过随着秋季检修季和飓风季来临，炼厂开工存高位回落风险。

供给方面，由于沙特和阿联酋两大核心成员国仍然存在难以调和的分歧，谈判陷入僵局。OPEC+消息人士称，一直在推动提高产量的莫斯科现在正在幕后工作，让沙特和阿联酋重新回到谈判桌前，寻找达成协议的途径。如果OPEC+能够按照此前的初步协议，自8月起每月增产40万桶/天至12月底，则年内原油市场供需仍将维持偏紧态势，支撑油价。不过周三阿联酋提出希望在需求枯竭之前尽可能多的出售原油。知情官员称，阿联酋的这一战略是中东主要石油国家在石油政策上最重大转变之一。目前阿联酋是全球最具增产潜力的国家，所以其本次的态度也极其强硬，所以OPEC最终判断结果仍存不确定性。叠加美国白宫新闻发言人Psaki周三表态，美国希望确保汽油价格维持在较低水平。很明显美国已经开始施压油价的快速上涨，政治端对油价的压力在逐步增加。

三、有色：下游需求转弱对铜价形成压力

一周聚焦

走势回顾：本周有色金属价格波动较大。相较上周最后一个交易日，伦铜上涨1.22%，沪铜上涨0.42%；伦铝下跌2.48%，沪铝上涨0.53%；伦铅上涨1.42%，沪铅上涨0.03%；伦锌上涨1.45%，沪锌上涨1.09%；伦镍上涨2.32%，沪镍上涨2.44%。

供给方面，中国铜冶炼厂加工费TC在4月最初最低达到28.5美元/干吨，截止7月2日中国铜冶炼厂加工费TC升至44.5美元/干吨，增长16美元/干吨。此前，CSPT小组敲定今年三季度现货铜精矿采购价为55美元/吨，暗示了铜精矿偏紧格局将有所缓解。由于海外新冠疫苗的供应，2021年新扩建的铜矿产能释放将在下半年体现。今年上半年里，紫金矿业卡莫阿-卡库拉铜矿一期工程第一序列年处理380万吨矿石项目已于5月25日正式启动铜精矿生产；秘鲁的Mina justa也已开始全面投产，Grasberg矿井地下产量持续增加，Spence2期的产量也在二季度稳步增长。不过智利与秘鲁的政治风险，仍是导致未来产量不能如预期提升的潜在风险。

需求方面，铜材企业开工率自4月后出现不同程度的环比转弱，宏观经济动能、信贷增速有所放缓，基建在二季度后开始转弱，4月后固定资产投资增速与房地产开发投资增速转弱，房地产开工数据也由正转负都对下游需求存在影响。受年中结算影响，本周不少铜下游的采购量都出现一定萎缩，对铜价形成压力。整体而言，铜价短期有超跌反弹诉求，但是中期来看中国已经进入被动补库存阶段，库存周期下行对铜价存在压力。

库存方面，截至7月9日周四，伦铜库存为21.68万吨，周增加4850吨。截至7月9日周四，沪铜库存为5777吨，周减少6593吨。

四、黑色：螺纹钢产量继续下滑，淡季特征明显

一周聚焦

本周黑色品种涨跌互现，较上周最后一个交易日，焦煤跌4.43%，焦炭跌5.55%，铁矿石跌1.65%，螺纹钢涨5.93%，热卷涨6.96%。

供给方面，Mysteel调研数据显示，螺纹钢产量减少8.12万吨至344.47万吨，同比减少43.96万吨。247家钢厂高炉开工率78.26%，环比上周增加20.31%，同比去年下降12.37%；高炉炼铁产能利用率86.00%，环比增加4.99%，同比下降7.08%；钢厂盈利率74.03%，环比增加2.60%，同比下降20.35%；日均铁水产量228.92万吨，环比增加13.29万吨，同比下降18.85。需求方面，螺纹钢表观消费量环比回升8.66万吨至333.18万吨，同比减少33.77万吨。库存方面，本周钢材总库存量2165.67万吨，周环比增加11.92万吨。本周螺纹钢周度产量继续下滑，螺纹钢社会库存连续第四周增加，淡季特征明显。

铁矿石方面，据Mysteel了解，澳洲方面，丹皮尔港（DAMPIER）BERTH 2 & BERTH 3泊位计划7月6日至7月10日进行检修，本周预计影响5.0天，预计影响量40.7万吨；黑德兰港（HEDLAND）FINUCANE ISLAND “C” BERTH泊位计划7月5日至7月7日进行检修，本周预计影响3.0天，预计影响量0万吨；黑德兰港（HEDLAND）PHPA UTAH POINT BERTH泊位计划7月6日至7月7日进行检修，本周预计影响2.0天，预计影响量0万吨。因此，本周澳洲泊位检修预计影响量约为40.7万吨。巴西方面，图巴朗港（TUBARAO）Pier I South泊位计划7月7日至7月10日进行检修，本周预计影响4.0天，预计影响量8.2万吨；图巴朗港（TUBARAO）Pier I North泊位计划7月7日至7月10日进行检修，本周预计影响4.0天，预计影响量0万吨。因此，本周巴西泊位检修预计影响量约为8.2万吨。需求方面，进口矿周消耗量1844万吨，，较上周回落。库存方面，本周Mysteel 统计样本钢厂进口铁矿石库存总量11427.88万吨，环比增加46.89万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为280.38万吨，环比增加16.89万吨，库存消费比40.76万吨，环比减少2.43万吨。Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12457.60万吨，环比增222.74万吨；日均疏港量285.43万吨增27.15万吨。