一、经济发展

2020年，上海市实现GDP38701亿元，在全国31个省级行政区中排名第10位，可比增速为1.7 %，增速较2019年下降4.3个百分点。

分行政区来看，除长宁区、虹口区以外，其他14个行政区均已披露GDP规模数据，上1/4、中位数、下1/4分位数分别为2447.10、1871.87和1191.15亿元。GDP可比增速的上1/4、中位数、下1/4分位数分别为2.38 %、1.45 %、1.13 %。

GDP规模方面，浦东新区以13207亿元位列全市第一，规模优势突出，约占上海市全市GDP的34 %，远高于其他行政区。除浦东新区以外，第一梯队包括黄浦区、闵行区、嘉定区，2020年GDP规模约2500-2600亿元，略高于市内上1/4分位数。静安区、徐汇区、松浦区的GDP规模处于2000-2400亿元之间，处于市内上1/4至1/2分位数区间。松江区、宝山区的GDP规模则在1500-1600亿元左右，青浦区、奉贤区、普陀区、金山区约为1000-1200亿元，基本都处于全国地级市行政区划的前25%分位。崇明区规模最小，仅382亿元，是上海市唯一一个GDP规模不足1000亿的行政区。

GDP可比增速方面，各行政区的的增速出现不同程度下降，嘉定区是唯一一个负增长的区域。2020年浦东新区、松江区、青浦区的GDP可比增速分别为4.0%、3.9%、3.8%，是全市增速最高的三个行政区，同比分别下降3.0、2.1、2.0个百分点。徐汇区的GDP可比增速同比下降4.0个百分点至2.5%，奉贤区同比下降3.2个百分点至2.0%，其他各行政区的可比增速均在1.5%及以下。其中嘉定区为上海市唯一GDP增速为负的行政区，其GDP增速为-3.9%，同比下降5.0个百分点。

二、财政收入

2020年上海市实现一般预算收入7046亿元，同比小幅下降1.66%，实现政府性基金收入3175亿元，同比增长31.30%。

分行政区来看，我们统计了上海市16个行政区的一般预算收入及政府性基金收入。一般预算收入的上1/4、1/2、下1/4分位数分别为222.77、179.85、127.92亿元，一般预算收入同比增速的上1/4、1/2、下1/4分位数分别为2.04%、1.03%、0.19%。政府性基金收入的上1/4、1/2、下1/4分位数分别为157.41、116.07、70.53亿元，政府性基金收入同比增速的上1/4、1/2、下1/4分位数分别为93.52%、9.89%、-17.12%。

一般公共预算收入方面，各行政区的一般预算收入规模均超过100亿元，增速普遍偏低，浦东新区规模优势明显。2020年，浦东新区以1077亿元的一般公共预算收入排名上海市全市第一，远高于其他行政区，占上海市一般预算收入的比重为15%。排名第二的为闵行区，2020年一般预算收入为298亿元。静安区、黄浦区、松江区、嘉定区、青浦区和徐汇区的一般预算收入规模在200-250亿元区间；奉贤区、宝山区在150-160亿元左右；其他行政区均在110-130亿元区间内，差异不大，最小的是普陀区（111亿元）。从同比变动来看，各行政区的一般公共预算收入增速普遍较低，最高的松江区为4.80%，奉贤区、崇明区分别为4.26%、3.50%，其他行政区的增速基本在2%以下，有3个行政区的增速为负，分别为长宁区、宝山区、嘉定区，增速分别为-1.96%、-4.99%、-18.59%。

政府性基金收入方面，上海市土地价值较高，规模整体较大，增速分化明显。浦东新区以619亿元稳居全市第一，远高于其他行政区，同比增速达83.35%，区域内土地成交活跃度高。嘉定区2020年的政府性基金收入同比增长163.70%至234亿元，由市内第10跃升至第2位。2020年政府性基金收入在100-200亿元的行政区有8个，其中闵行区、青浦区、徐汇区处于150-200亿元区间内，宝山区、奉贤区、杨浦区、普陀区、静安区则处于100-150亿元区间内。100亿以下的行政区有6个，其中金山区最小，同比下降55.21%至24亿元，崇明区、松江区、长宁区也出现了政府性基金收入的下降，虹口区、黄浦区则实现了200%以上的同比增速。

三、政府债务

我们用政府直接债务/一般预算收入、政府直接债务/政府性基金收入两个指标观察上海市行政区的政府直接债务负担变化。

分行政区来看，截至2020年末，上海市各行政区直接债务/一般预算收入的上1/4、中位数和下1/4分位数分别为82.12 %、161.70 %、242.36 %，指标变动的上1/4、中位数和下1/4分位数分别为4.67个百分点、11.12个百分点、39.21个百分点。各行政区的直接债务/政府性基金收入的上1/4、中位数和下1/4分位数分别为152.30%、291.80%、434.54%，指标变动的上1/4、中位数和下1/4分位数分别为-151.17个百分点、-3.73个百分点、90.09个百分点。

从直接债务/一般预算收入指标来看，区域分化加剧，指标值较高的行政区上升幅度较大，指标值较低的行政区更稳定。截至2020年末，杨浦区、虹口区、普陀区的直接债务/一般预算收入指标均超过300%，且指标上升幅度均超过40个百分点，其中杨浦区的指标值同比上升110.67个百分点至394.89%，主要系财政收入规模稳定而直接债务余额大幅增加所致。金山区、奉贤区的指标值超过200%，同比分别上升19.13、9.60个百分点。指标值低于100%的行政区包括浦东新区、松江区、徐汇区、长宁区和青浦区，同比变动都低于10个百分点，其中浦东新区同比下降1.34个百分点。除浦东新区以外，闵行区的直接债务/一般预算收入同样出现微幅下降，其他各行政区均有不同程度上升。

从直接债务/政府性基金收入指标来看，各行政区分化明显。其中，金山区政府性基金收入规模较小且同比下降超过50%，直接债务/政府性基金收入指标同比上升867.61个百分点至1487.88%，远高于其他行政区。黄浦区（694.80%）、虹口区（578.23%）的指标值分别处于市内第2、3位，即使政府性基金收入大幅增长推动指标值同比下降超过1000个百分点，仍处于较高水平。青浦区、徐汇区、宝山区的指标值最低，分别为50.17%、80.59%、107.84%。

四、区域城投债融资

兴业研究覆盖27家上海市城投平台，2020年境内债券发行量合计567.70亿元，同比上升101.53%，净融资规模164.31亿元，同比大幅增长465.10%。分行政区来看，上述27家城投平台中，9家为市本级平台，其余18家平台分布于9个行政区。行政区中，浦东新区的城投平台融资最活跃，2020年净融资规模达118.01亿元，同比增长76.73%；静安区的净融资规模为38.70亿元，位列全市第2，同比大幅上升。其他行政区的发债城投平台数量较少，净融资规模未超过10亿元，其中奉贤区、闵行区、青浦区2020年净融资规模为负。