一、宏观环境

 

本周各国公布的经济数据总体比较平稳。美国公布，美国12月Markit制造业PMI终值为57.1，高于预测值56.3和前值56.5。美国11月营建支出月率为0.9%，与预测值0.9%持平，低于前值1.6%。美国12月ISM制造业PMI为60.7，高于预测值56.6以及前值57.5。美国12月ADP就业人数为-12.3万人，低于预测值8.8万人，以及前值30.4万人。美国12月Markit服务业PMI终值为54.8，低于预测值55.2以及前值55.3。美国11月工厂订单月率为1%，高于预测值0.7%，低于前值1.3%。美国12月挑战者企业裁员人数为7.7万人，高于前值6.48万人。美国至1月2日当周初请失业金人数为78.7万人，低于前值79万人和预测值80万人。美国11月贸易帐为-681亿美元，低于预测值-652亿美元以及前值-631亿美元。美国12月ISM非制造业PMI为57.2，高于预测值54.6以及前值55.9。美国12月失业率为6.7%，略低于预测值6.8%，与前值持平。美国12月季调后非农就业人口为-14万人，低于预测值7.1万人，以及前值33.6万人。美国11月批发销售月率为0.2%，低于前值1.7%。

 

欧元区方面，欧元区12月制造业PMI终值为55.2，低于预测值55.5和前值55.5。欧元区12月服务业PMI终值为46.4，低于预测值47.3和前值47.3。欧元区11月PPI月率为0.4%，高于预测值0.10%    ，与前值一致。欧元区12月CPI年率初值为-0.3%，略低于预测值-0.20%      ，与前值持平。欧元区12月CPI月率为0.3%，与预测值持平，高于前值-0.30%。欧元区12月工业景气指数为-7.2，高于预测值-8.1以及前值-10.1。欧元区12月消费者信心指数终值为-13.9，与预测值持平，高于前值-17.6。欧元区12月经济景气指数为90.4，高于预测值90以及前值87.7。欧元区11月零售销售月率为-6.1%，低于预测值-3.4%以及前值1.4%。欧元区11月失业率为8.3%，低于前值8.4%。

 

英国方面，英国12月制造业PMI为57.5，略高于前值57.3以及预测值57.3。英国11月央行抵押贷款许可为10.5万人，高于预测值8.25以及前值9.83万人。英国12月服务业PMI为49.4，略低于预测值和前值49.9。英国12月Halifax季调后房价指数月率为0.2%，低于预测值0.5%以及前值1%。

 

中国方面，中国12月财新服务业PMI为56.3，低于预测值58和前值57.8。中国12月外汇储备为32165.2亿美元，高于预测值31910亿美元以及前值31784.9亿美元。

 

本周公布的经济数据如下：

 

二、 EIA周报聚焦：沙特意外加深减产，助推油价快速上行

 

一周聚焦

 

走势回顾：截至1月10日，WTI周度涨幅7.67%，Brent周度涨幅8.09%，Oman周度涨幅9.28%，SC周度涨幅18.91%。

 

美国至1月1日当周API原油库存减少166.3万桶，高于前值312.2万桶。截至1月1日的EIA库存数据显示，美国原油库存减少801万桶，低于前值194.5万桶。汽油库存增加452万桶至24108万桶。馏分油库存增加639万桶至15840万桶。进出口方面，本周原油进口量环比增加4.3万桶/天至536.9万桶/天，原油出口量环比增加0.7万桶/天至363.2万桶/天。汽油进口量环比减少15.6万桶/天至44.5万桶/天，汽油出口量环比减少2.8万桶/天至88.3万桶/天。需求方面，汽油需求环比减少加68.7万桶/天至744.1万桶/天，馏分油需求环比减少65.3万桶/天至294.1万桶/天，航空燃油需求环比减少30万桶/天至91.7万桶/天。

 

EIA报告利多油价。1月6日EIA报告表明，美国上周原油出口增加0.7万桶/日至363.2万桶/日，美国原油库存变化值连续4周录得下滑，且创2020年9月4日当周以来新低，其中美国俄克拉荷马州库欣原油库存变化值创2020年11月20日当周以来新高；美国原油产品四周平均供应量为1869.8万桶/日，较去年同期减少9.3%；上周美国国内原油产量减少0万桶至1100万桶/日，除却战略储备的商业原油库存减少801万桶至4.855亿桶，减少1.6%。

 

欧佩克及其减产同盟国第13次会议2021年1月5日经过视频会议达成了调整原油日产量的协议。依据协议，2月份和3月份，参与减产的10个欧佩克成员国和8个非欧佩克产油国原油日产量与1月份保持一致，非欧佩克产油国俄罗斯和哈萨克斯坦2月份共计增加原油日产量7.5万桶（俄罗斯增加6.5万桶，哈萨克斯坦增加1万桶），3月份共计再增加7.5万桶。会后，沙特能源大臣阿卜杜勒·阿齐兹·本·萨勒曼意外表示，沙特将在2月和3月额外自愿减产共100万桶/日。

 

 

三、有色：铜库存总量偏低，且持续去库

 

一周聚焦

 

走势回顾：本周有色金属价格涨跌不一。本周伦铜上涨2.91%，沪铜上涨3.45%；伦铝下跌0.69%，沪铝上涨0.78%；伦铅下跌3.32%，沪铅上涨0.77%；伦锌上涨0.04%，沪锌上涨3.69%；伦镍上涨0.92%，沪镍上涨4.72%。

 

供给方面，即将离任的美国总统特朗普计划批准力拓（Rio Tinto）及其合作伙伴进行一项有争议的土地交换，用于建设亚利桑那州的铜矿项目。秘鲁拉斯邦巴斯(LasBambas)铜矿最新消息，由于道路封锁，约18.9万吨铜无法出口，价值约5.3亿美元。南部采矿走廊的封锁已成为一个经常性的问题。根据SNMPE的数据，自2016年开始运营以来，拉斯班巴斯道路已被封锁320天。去年，它的道路被封锁了106天；Copper Mountain矿业公司周四表示，该公司2020年产量超出指导目标，并公布了2021年指导目标。预计2021年铜产量将增至8,500-9,500万磅。2021年的总成本预计将在每磅1.8-2.0美元。

 

需求方面，未来10年，传统终端用户对铜的需求将保持稳定。对“电气化大趋势”的敞口提供了诱人的上行空间。首先，美国注重经济复苏的可持续性，宽松政策的加码将继续刺激基本金属的需求。其次，美国新当选总统拜登的新能源计划，有利于把铜消费“蛋糕”做大。除美国外，中国和欧洲新能源行业发展也处于政策强力支持阶段。2020年中国公布五部新能源汽车支撑政策，要求2021年起公共领域车辆新能源汽车比例不低于80%，到2025年，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化。欧洲多个国家计划未来禁止出售柴油和汽油汽车，并通过补贴刺激新能源汽车消费，同时碳减排目标上调对光伏装机刺激力度也较大。经过测算，2021年全球新能源带动铜新增消费近20万吨，占全球铜消费的0.8%。一辆电动汽车需要消耗约83公斤铜。

 

库存方面，截止1月10日，沪铜库存为9323吨，较上周减少1437吨。截止2021年1月10日，伦铜库存为102425吨，较上周减少5525吨。

 

四、黑色：钢材库存10月来首现累库

 

一周聚焦

 

本周黑色品种涨跌不一，焦煤涨8.78%，焦炭涨3.41%，铁矿石涨7.13%，螺纹钢涨2.26%，热卷涨2.02%。

 

供给方面，Mysteel调研数据显示，京津冀地区27家螺纹钢生产企业，本周产能利用率41.22%，较上周上升3.75%；其中：15家全流程钢厂产能利用率为48.98%，较上周上升1.11%，12家调坯轧材钢厂产能利用率13.28%，较上周持增加13.28%。从产量数据来看，目前京津冀区域27家样本钢厂螺纹钢周总产量为35.58万吨，较上周上升3.51万吨。本周，京津冀建筑钢材生产指标整体呈上升趋势。从区域上来看，主要是唐山及邯郸以外的区域钢厂产量有所上升；从生产工艺方面来看，调坯轧材企业陆续复产，产量有明显的上升，产能利用率也大幅提高，高炉企业本周部分产线产量增加，因此产能利用率也有所上升。需求方面，本周国内螺纹钢的需求继续表现超预期。螺纹钢周表观消费316吨，周环比增加2万吨。螺纹钢周产量环比持平；表观消费环比基本持平；总体上周供大于求。近日钢厂检修增多，焦炭等原料高价成本拉动了成材的价格，尽管需求转弱，但周表观消费较去年同期高出40万吨，此外，投资者需要关注寒冷天气对于终端需求的影响。库存方面，螺纹钢总库存622万吨，周环比增36万吨。首度转累库，库存较去年同期高20万吨。其中全国主要钢材社会库存897.49万吨，较上周增加55.73万吨；35城市螺纹钢库存总量395.58万吨，较上周增加31.71万吨。

 

铁矿石供给方面，据Mysteel了解，澳洲北领地Frances Creek矿山计划重启。NTBullion于2020年从总部位于Perth的Gold Valley Holdings收购了FrancesCreek矿山，目前NT Bullion正投资1500万澳元（1130万美元）来升级设备，从现有库存中加工矿石并重新开始开采。根据与英美资源集团的销售协议，首批铁矿石列车已于12月启运至达尔文港，并将于1月装运。澳洲巴西有部分铁矿石发运泊位进行检修维护。澳洲方面，丹皮尔港（DAMPIER）EAST INTERCOURSE ISLAND泊位计划1月4-10日进行检修，本周预计影响6.0天，预计影响量92.47万吨。因此，本周澳洲泊位检修预计影响量约为92.47万吨。巴西方面，本周巴西泊位检修预计暂无影响量。需求方面，宏观利多、外矿需求回升预期较强、焦炭高价大涨提升高品位矿需求，铁矿石、焦炭等原燃料价格表现良好。据外媒报道，新日铁计划使用氢气代替煤焦，计划2050年实现无碳炼钢。日本最大钢厂新日铁（Nippon Steel）总裁桥本英治近日表示，新日铁将努力使用氢技术代替煤焦，为在2050年实现无碳炼钢，并使温室气体净排放量减少至为零。库存方面，本周Mysteel 统计样本钢厂进口铁矿石库存总量11504.00万吨，环比增加38.69万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为302.79万吨，环比减少0.78万吨，库存消费比37.99，环比增加0.23。全国45港进口铁矿库存12267.2万吨，较上周降148.75万吨；日均疏港量302.26万吨，增加22.16万吨。