本报告提及基金：

 

伯克希尔哈撒韦：巴菲特领导的主营保险的商业公司，投资资产规模超过2100亿美元。

 

高瓴资本：成立于2005年，截至2019年12月底，管理规模超650亿美元，是亚洲规模最大的私募基金之一。

 

基金动向

 

巴菲特公布了其三季度持仓。数据显示其买入辉瑞、默克等四只医药股，同时减持了黄金、苹果公司和银行股。公司整体在三季度对股票进行了增持，其中49%为科技股、27%为银行股、13%为消费股。

 

高瓴资本公布了其三季度持仓。数据显示高瓴在三季度新建蔚来汽车、理想汽车和小鹏汽车仓位，共计买入5117万美元、1839万美元和2900万美元，10月以来三家公司涨幅均超100%，遭遇市场热捧。

 

高瓴持仓整体依然以中概股、科技股、医药股为主，其中中概股仍然占据重要地位，持仓占比超30%。

 

公司在三季度减持了特斯拉、唯品会、声网、再鼎医药等公司标的。

 

动向解读

 

1、11月16日周一，高瓴公布三季度末最新持仓。 

 

高瓴资本到三季度末在美股市场持有89家公司的股票，总市值为132亿美元，以生物医疗、互联网、硬科技为主要布局领域，中概股依然占据强势地位。

 

截至2020年三季度末，在高瓴的美股持仓中，前十大重仓股分别是ZOOM、百济神州、京东、阿里巴巴、爱奇艺、拼多多、UBER、泰邦生物、好未来、贝壳。

 

从数量来看，89家公司中中概股的占比超过30%，涵盖了阿里巴巴、京东、拼多多、爱奇艺、B站等众多明星公司，其中前十大重仓股中就有八只是中概。按照持有市值来看，中概股市值占比约为60%。

 

三季度变化来看，高瓴持续加大了对新能源和生物医药相关领域的投资，入手了多只“造车新势力”以及生物医药公司。

 

从新买入的个股来看，包括贝壳、Snowflake、蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车、Zillow；生物医药公司包括天境生物（IMAB）、Berkeley Lights、Athenex、Curevac、Kymera Therapeutics等。此外还有ACM Research、雅乐科技、富途、Dragoneer Growth Opportunities（DGNR.U）、Ribbit LEAP（LEAP.U）等。

 

截止9月30日，高瓴持有理想汽车167万股价值2900万美元，蔚来汽车241.1万股价值5117万美元，小鹏汽车持有91.6万股价值1839万美元，持有三只股票的价值总计9862万美元。

 

从加仓个股来看，高瓴资本加仓了多只电商股包括京东、阿里巴巴、拼多多，此外还有万国数据、Salesforce；生物科技公司Akero Therapeutics、Kiniksa Pharmaceuticals、诺瓦瓦克斯、MereoBioPharma Group、Leap Therapeutics，饮料巨头Keurig Dr Pepper。

 

从减持来看，高瓴资本在三季度减持了Zoom Video、好未来、B站、爱奇艺、AlignTechnology、Sea Ltd、台积电、Viela Bio、亿滋国际、Arvinas、中通快递、优信。

 

此外，高瓴还同时清仓了特斯拉、唯品会、LINE、再鼎医药、声网（Agora）。

 

2、巴菲特三季度建仓买入辉瑞、默克等四只医药股。此外，二季度才买入的巴里克黄金，在三季度被砍仓逾40%。手握逾1400亿美元现金的巴菲特，在三季度大量增加股票持仓了消费股。

 

巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦在周一盘后公布的文件[1]显示，截至9月30日，其持有的股票投资组合中共有49只个股，累计价值2289亿美元，其中49.93%为科技股，27.10%为金融行业，13.29%为消费行业。

 

伯克希尔三季度大举押注医药行业，同时大幅减持了刚买入没多久的黄金股，并继续减持银行股，对苹果股票的持仓也有所减少。

 

买入医药股

 

伯克希尔持仓数据显示，该公司在三季度买入了2130万股AbbVie股票，3000万股百时美施贵宝（Bristol-Myers Squibb），2240万股默克（Merck），370万股辉瑞（Pfizer），合计投资金额约57亿美元。

 

上周一，辉瑞、BioNTech发布新冠疫苗Ⅲ期试验第一次中期数据，显示疫苗有效率超90%，辉瑞CEO评论称数据比“最好的预期还要好”。这一结果宣布当天，辉瑞股价涨逾7%。

 

在增加对这四只股票的持仓后，截至三季度末，伯克希尔在医药板块的持仓金额翻倍至93亿美元。

 

不过从伯克希尔对每家公司的持仓比例来看，还相对较小，在百时美施贵宝的持仓仅占流通股的1.3%，对AbbVie的持股比例为1.2%，默克为0.9%，辉瑞不到0.1%。

 

至于为何不重仓某一只股票，伯克希尔的投资者、Cheviot ValueManagement资管经理Darren Pollock认为，这主要是因为巴菲特过去曾一再强调，如果他要投资医药行业，就会选择一篮子投资多家公司的方式，而不是仅仅重仓押注某一家公司。

 

减持黄金

 

巴菲特历来并不看好黄金，但是在今年二季度，他却意外建仓金矿巨头巴里克黄金，这也是巴菲特在二季度唯一一只新建仓的个股。

 

截至二季度末，伯克希尔持有巴里克黄金2090万股，当时持仓市值5.635亿美元，在伯克希尔的投资组合中排在第22位。

 

虽然相比苹果、美国银行、可口可乐这类重仓股，这一持仓还不算大手笔，但巴菲特不止一次公开将黄金斥为无生产力的资产，声称伯克希尔永远不会对持有黄金一丝丝兴趣。

 

但最新公布的持仓数据显示，截至9月30日，伯克希尔对巴里克黄金的持仓减少了逾40%。

 

减持苹果

 

截至三季度末，苹果依然是伯克希尔第一大持仓。但在三季度巴菲特对苹果进行了一定的减持，减持幅度为3630万股，这也是伯克希尔在三季度最大的调仓动作。

 

在这一减持之后，伯克希尔持有9.443亿股苹果股票，在股票投资中的占比下降至47.78%。

 

苹果股价在过去的持续上涨，已经为巴菲特带来丰厚的收益。自2016年一季度以来，巴菲特在苹果上的投资收益约为223.55%。

 

减持富国银行、摩根大通

 

除了苹果，巴菲特在三季度继续减持富国银行、摩根大通等银行股。

 

巴菲特三季度卖掉了1017万股富国银行，目前持仓为1.274亿股，在伯克希尔股票持仓中的占比为1.31%。

 

注：

 

[1]Wind公司公告