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一、市场回顾

1、一级市场方面

本周银行间市场发行数量为11单，其中信贷ABS共发行4单，发行规模较上周有所增加，利差范围缩小；ABN共发行7单，发行规模较上周有所减少。上周以来，交易所市场发行企业ABS15单，共计158.26亿元，发行规模较上周有所减少，利差走扩，基础资产涉及信托收益权、供应链、融资租赁、CMBS/CMBN、购房尾款、保障房、个人消费金融、应收帐款，其中本周发行9单，共计107.32亿元。

2、二级市场方面

本周交易所挂牌32只产品；成交方面，银行间ABS成交证券46只，成交规模较上周增加。交易所成交49只，成交规模较上周有所减少。

中债估值数据显示，近两周，各等级一年期、三年期到期收益率均有所上升。其中AAA、AA一年期收益率均上升12bp，三年期收益率均上升7bp。截至2020年11月13日，1年期和3年期AAA级收益率分别为3.46%和3.73%，1年期和3年期AA级收益率分别为4.09%和4.64%，其中一年期AAA级与AA级信用利差为62.77bp，较两周前下降0.43bp，三年期信用利差为90.64bp，较前两周下降0.27bp。

二、下周计划

下周银行间市场计划发行8单资产支持票据/证券，发行规模为485.06亿元，基础资产为微小企业贷款、不良资产重组、住房抵押贷款、融资租赁和个人消费贷款、企业贷款。

三、市场热点 

据媒体报道（https://www.sohu.com/a/431060082_436021），银保监会办公厅近日向各地银保监局下发《关于促进消费金融公司和汽车金融公司增强可持续发展能力、提升金融服务质效的通知》(以下简称《通知》)，该《通知》中针对消费金融公司和汽车金融公司在拓宽融资渠道方面释放了明确的利好信号，但同时要求提升服务质量、严格控制不良，长期利好行业有序发展。

关于拓宽融资渠道，《通知》涉及三点：

1、适当降低拨备监管要求。实现将逾期60天以上的贷款全部纳入不良以及资本充足率不低于最低监管要求的前提下，消费金融公司、汽车金融公司可以向属地银保监局申请将拨备覆盖率监管要求降至不低于130%，汽车金融公司可以申请将贷款拨备率监管要求降至不低于1.5%。

2、鼓励拓宽市场化融资渠道。支持消费金融公司、汽车金融公司通过银登中心开展正常的信贷资产收益权转让业务，进一步盘活信贷存量，提高资金使用效率，优化融资结构，降低流动性风险。

3、资本补充方式。支持符合许可条件的消费金融公司、汽车金融公司在银行间市场发行二级资本债券，拓宽资本补充渠道，增强抵御风险能力，发行二级资本债券应符合《商业银行资本管理办法》对二级资本工具的合格标准。

尤其是“支持消费金融公司、汽车金融公司通过银登中心开展正常的信贷资产收益权转让业务”可大规模拓宽消费金融公司和汽车金融公司的融资渠道和业务规模。继《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》后，该《通知》明确了个人消费贷款业务的持牌运营方向，释放了明确的业务引导信号。但在当前监管下银登中心信贷资产收益权转让并不能减计资本占用和实现会计出表，该种方式下的融资杠杆不会被过度放大，融资仍会回表计算，被控制在资本充足率的允许范围内。