事件：

2020年5月，全国一般公共预算收入当月同比-10.0%，前值-15.0%；财政支出当月同比-3.9%，前值7.5%。全国税收收入当月同比-7.2%，前值-17.3%；非税收入当月同比-26.6%，前值4.4%。

点评：

5月份国内经济逐步回暖，税基逐渐增加，使得财政收入特别是税收收入降幅进一步收窄，支出增速为负值，总体收支压力有所缓解。

1、一般公共预算收入：税收收入降幅收窄，非税收入降幅明显

5月财政收入同比延续负增长，但降幅连续两个月收窄。随着疫情得到稳定控制，复工复产行业逐渐回暖，5月份财政收入当月同比下降10.0%，降幅较上月收窄5.0个百分点。其中，税收收入同比下降7.2%，较前期降幅17.3%持续收窄。5月非税收入当月同比下降-26.6%，增速大幅下降，较上月下降31.0个百分点。非税收入下降既受到了去年五月高基数的影响，也反映出国有资本经营收入中国企上缴利润的空间可能有限。

税种结构上，增值税当月同比降幅大幅收窄，进口税降幅扩大。增值税和所得税降幅较5月均收窄，但国内消费税增速由正转负，进口环节增值税和消费税降幅扩大。这反映出生产逐渐恢复，但居民消费意愿仍然不足。

进口环节税收方面，5月份进口环节增值税和消费税同比下降15.5%，较上月降幅扩大，下降1.3个百分点，主要是由于国际疫情持续严重，我国进口规模自3月以来持续下行，5月增速为-16.7%，较上月下降2.5个百分点。5月PPI环比已出现改善趋势，PPI同比有望企稳回升，加之内需逐渐修复，下半年出口降幅或将收窄，进而减轻进口环节税收下降的压力。

所得税方面，5月份企业所得税和个人所得税同比增速均为负值，分别下降11.5%和4.0%，个税降幅由于工资支出刚性影响小于企业所得税。但两者总体降幅连续两个月持续回升，体现疫情对企业及个人影响程度的减弱。后续企业所得税收入会受企业盈利水平的恢复情况及税收优惠政策的双重影响。

增值税方面，5月份增值税同比增速-5.5%，较上月降幅大幅收窄21.3个百分点，远超于企业所得税及个人所得税。这主要体现了5月各行业复工复产速度较快。随着后续经济进一步回暖及财政扩张效果显现，增值税会持续呈回升态势。

从总体看，疫情冲击对收入影响逐步减弱、收入逐步回升，虽然受到后期减税降费政策及应对疫情的免税减税政策影响，财政收入依然承压，但总体有望延续向好的趋势。

2、一般公共预算支出：支出大幅下降，结构优化显现

5月份财政支出当月同比下降3.9%，前值为7.5%，较上月降低11.4个百分点。支出大幅下降，主要受支出项目结构优化及中央地方压减一般性支出影响。

社会保障支出力度持续，一般性支出压减力度增加。5月农林水支出与社保就业支出同比增速为正，城乡事务、交通运输及节能环保支出呈现较大负增长，同比增速分别为-25.9%，-19.2%，-11.8%。5月支出项目变动较大主要是为减少疫情持续影响而优化财政支出结构所致，为缓解财政收支压力，优先稳就业及民生等保障性支出，压减一般性支出。其中，社会保障与就业支出同比上升20.4%，较上月略下降3.6个百分点，但总体增长依然维持高支出水平。疫情下政策会持续发力稳就业稳民生，预计近期保障性支出增速依然会保持较高水平。

5月财政收支差额逐步缩小，一般公共预算赤字1146亿元，较上月减少1017亿元，收支压力有所缓解。但从累计同比来看，1-5月财政赤字达到去年同期的3倍以上，后续在全年财政政策的逆周期调节下，财政收支压力仍然较大，政府会进一步通过优化支出结构及发行债券的方式缓解收支压力。

3、政府性基金收入：土地出让收入累计增速由负转正

1-5月份，全国政府性基金预算收入累计值23641亿元，同比下降4.5%，较前值回升4.7个百分点。其中，1-5月国有土地使用权出让收入累计值21091亿元，同比上升0.9%，较前值回升5.4个百分点，是2020年首次转正，其在政府性基金收入中的占比达到89.2%。土地出让收入的回升带动了政府性基金预算收入的增加，也反映出增加出让土地收入是地方政府缓解财政收支压力的重要渠道。除了出让土地收入外，地方政府5月发行专项债券10310亿元，创历史新高，对地方政府资金来源形成补充。

（感谢实习生胡晓莉对本文的贡献）