根据央行官网消息，中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。此外，对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，分两次执行。

对于流动性与利率，预计流动性仍将保持合理充裕的状态，降MLF而不降OMO，资金曲线扁平化；量价组合呈现“资金不紧，利率不低”的状态；

对于负债成本，同业负债、发债、主动负债各品种均将受益；

对于资本补充，无论是权益型还是债权型工具，大行将变得更为有利；

对于资产配置，LPR报价将更快速回落，引导实际信贷成本下降；但债券资产可能短多长空；

综合来看，降准将一定程度止住近期银行资产增速的回落，缓解息差收窄的压力。

我们来看此次降准对银行资产负债表的影响；

负债和流动性：

流动性与利率：仍将保持合理充裕的状态。虽然释放了9000亿资金，但量价方面更可能呈现“资金不紧，利率不低”的状态。需要关注近期两融重新增长之后可能产生的掣肘。维持调降MLF，保持OMO不变的判断，资金曲线扁平化，控制杠杆；MLF或将在月中也就是降准落地后的第二天调降。

负债成本：降准本身就能有效降低3M-1Y期限同业负债成本，MLF调降将对其进一步强化与确认；发债成本将迫近2016年的历史低位，4季度对于大行或出现发债黄金点；降准释放的降成本信号较强，市场利率回落的同时也将拉低银行主动负债（结构性、协议存款）的价格；

资本：

上市银行特别是大行资本补充将变得更为有利：权益型工具方面，降准利好权益市场，有助于提高银行板块估值，加快可转债转股进程；债权型工具方面，与金融债类似，二级债、永续债的发行成本也有望继续降低，迎来最佳时刻；但对于中小银行而言则另当别论。

资产：

降准将使得银行受限资产的运用得以活化，止住近期资产增速回落的趋势。

品种方面，信贷资产：考虑MLF调降因素，9月20日LPR报价将有更大幅度的回落，实际利率随之下降；债券资产：短多长空，短期负债成本下降落地，但目前缺少激进资金，外加通胀、汇率等掣肘，下行空间反而有限。降准本身是逆周期政策的一部分，叠加之后产生的托底效应须作考量。