以研究和经纪业务见长的精品投行。CLSA（即里昂证券）原为欧资投行，主要在亚太市场从事证券研究和经纪业务，并服务全球机构客户，2013年被中信证券全资收购。CLSA享有良好的市场声誉，在《亚洲货币》评选出来的“1990-2018年亚太地区最佳综合研究及销售经纪商”中位居第一位。

CLSA研究业务成功的原因：1）专注亚太市场，迎来发展大潮。CLSA于1986年在香港创立，并重点拓展东南亚市场，提供证券交易及研究服务，正值香港证券业监管重塑、国际金融中心地位逐渐确立、东南亚股票市场蓬勃发展等；2）管理层持股稳定，分析师团队强大。原大股东里昂信贷对公司经营干涉较少，管理层长期持有35%股权，员工激励到位，公司管理和经营稳定性较好，得以吸引一大批优秀分析师，保持较高研究水准，屡获《亚洲货币》亚洲地区整体研究及销售第一名；3）坚持研究独立性，研究视角差异化，报告可读性较强。公司管理层十分重视“研究独立性”，将其视为研究底色，在管理和制度上一以贯之；公司由两位财经记者创立，自带“媒体”基因，强调报告可读性和时效性，坚持为资本市场“讲好故事”，比如首创风水指数，提示“丁蟹效应”等，具备媒体传播效应。

CLSA定位于中信旗下国际业务平台，加强整合，推动业务多元化，被收购后挑战与机遇并存。（1）新定位：2016年开始，CLSA与中信证券国际加强整合，业务结构多元化。当前中国经济稳步发展，金融市场开放加速，CLSA有可能成为中国居民资金、企业融资需求出海的“桥头堡”，迎来发展机遇。（2）新举措：公司依托大股东的资本实力、客户资源，依托研究发挥专业定价能力并夯实全球服务网络，增强投行、资管、固收等业务实力。后续在扩大的客户基础上，CLSA提供更多元的服务，对内服务于中国企业境外融资、高净值客户海外投资，对外服务于全球投资人对中国及亚太市场的投资需求。总体而言，CLSA将由原来单一的机构经纪业务，转变为更多元的业务结构，实现研究流量的转化。