穆迪评级业务发展超百年，目前已趋于成熟，2008年以来评级业务增速几乎与标普同步低增长。穆迪（Moody’s）在100多年前率先建立了债券风险评估体系，其评级业务开展早于标普和惠誉，崛起于20世纪70年代，美国债券市场扩容、信用风险上升以及监管赋权共同推动了市场对评级需求的快速增长，其业务规模随着市场需求的放大而获得了快速发展，但2008年以来，评级行业瓶颈渐显，2014-2018年穆迪评级业务复合增速仅5%，且其评级业务增速几乎与标普同步，难以获得同行超额收益，因此公司开始谋求转型之路；

穆迪在评级业务成熟后亦通过并购扩张转型，增加人力资本投入。与标普一样，穆迪也通过并购策略发展与评级能产生协同的信息服务、商业咨询等非评级业务，近年来并购呈加速态势，2017年以35.42亿美元的价格收购了商业信息及企业数据提供商Bureau van Dijk，推动了研究、数据及分析业务(RD&A)的增长。

本质亦是通过人力资本投入来实现企业价值的持续发展。穆迪的转型之路亦是通过并购“轻资产”的公司，获取人力资产，通过人力资本投入，极大化人的价值来实现企业价值的持续发展（目前穆迪人均创收在30万美元/年，人均市值均在200万美元左右），穆迪拓展新业务特点表现在提高市场空间与毛利率水平，同时凭借类似的客户重叠减少了营销成本等方面的支出，提升了盈利水平，其企业价值获得了明显提升。