1月6日，银监会发布《商业银行委托贷款管理办法》，继2000年的《关于商业银行开办委托贷款业务有关问题的通知》之后，首次对委托贷款业务进行了系统规范，明确委托贷款的业务定位和各方当事人职责，明确委托贷款的资金来源和资金用途。

《管理办法》叠加资管新规、银信业务通知、大额风险暴露新规等规定，环环相扣，基本实现对通道业务“全链条”的覆盖。

《管理办法》对于委托贷款的资金来源和资金投向实施了“双向堵截”，通过委托贷款达到规避监管指标或资金投向限制，或无贷款资格却行贷款之实的通道业务行为，将被严格禁止！

信贷资金和资管资金不得参与“委托贷款”业务；委托贷款资金不得投资资管产品，不得投向禁止领域。

《管理办法》明确委托人和受托人职责，重申委托贷款业务是商业银行表外业务，并且商业银行不承担信用风险。

委托贷款和自营贷款需要严格隔离经营、分账核算。

1月6日，银监会发布《商业银行委托贷款管理办法》（以下简称《管理办法》）。《管理办法》继2000年的《关于商业银行开办委托贷款业务有关问题的通知》之后，首次对委托贷款业务进行了系统规范，明确委托贷款的业务定位和各方当事人职责，明确委托贷款的资金来源和资金用途。

“全链条”监管通道业务

《管理办法》叠加资管新规、银信业务通知、大额风险暴露新规等规定，环环相扣，基本实现了对通道业务“全链条”、表内外“全范围”的覆盖。近期，监管层先后放出资管新规（征求意见稿）、银信业务通知等“大招”之后，昨日发布大额风险暴露新规，今日又公布了委托贷款新规，至此，监管规定对于整个通道业务的“全链条”基本实现了全覆盖。

具体来说，资管新规针对各类资管产品的多层嵌套和通道业务加以规范，规定“金融机构不得为其他金融机构的资产管理产品提供规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道服务；资产管理产品可以投资一层资产管理产品，但所投资的资产管理产品不得再投资其他资产管理产品（公募证券投资基金除外）”；银信业务通知主要规范银行和信托之间的通道业务链条，将银信类业务的定义扩大到表内外资金和收益权，只要是发生在银行和信托两类机构之间的资金和收益权业务，无论表内表外，一律不允许违规投向限制或禁止领域，不允许通过信托通道规避监管指标；大额风险暴露新规要求银行投资资管产品和ABS等要穿透底层债务人授信；本次《管理办法》则专门针对将“委托贷款”业务作为通道的做法，要求信贷资金和资管资金不得参与“委托贷款”业务，委托贷款资金不得投资资管产品，不得投向禁止领域，从资金来源和资金用途“双向堵截”。

从资金来源和资金用途“双向堵截”

《管理办法》出台之前，委托贷款已经由“民间借贷”演变为“通道业务”中的一环。我国现行的法规下[1]，未经央行批准，一般企业或个人发放贷款属于非法金融业务活动，为了规范企业之间的资金借贷行为，委托贷款业务应运而生，经由商业银行作为受托人，接受委托人提供的资金，向委托人确定的贷款对象放款，实现企业之间的融资。根据《商业银行表外业务风险管理指引（修订征求意见稿）》，委托贷款是商业银行的表外业务（代理投融资服务类），并且，银行不承担信用风险。但是，由于此前对于委托贷款的资金来源方没有明确限制，实际业务操作中，有些金融机构或资管计划出资会采用委托贷款的形式，将委托贷款作为通道业务的一种形式，常见的目的包括：（1）银行信贷资金通过多层嵌套，规避监管指标和资金投向限制；（2）部分主体没有直接发放贷款资格（例如券商集合资管计划），却可能借由“委托贷款”这一形式，行发放贷款之实。 

信贷资金和资管资金不得参与“委托贷款”业务，委托贷款资金不得投资资管产品，不得投向禁止领域。从资金来源上，《管理办法》规定，委托贷款不得接受银行的授信资金和受托管理的他人资金，这就排除了来自银行自营资金、广义的资管资金（包括银行理财、券商资管、基金子公司、私募基金）等来源的资金；从资金投向上，委托贷款不得投资资管产品，不得投资债券、期货、金融衍生品，不得用于股本权益性投资或增资扩股，也不得投向国家禁止的领域和用途。《管理办法》对于资金来源和资金投向实施了“双向堵截”，通过委托贷款达到规避监管指标或资金投向限制，或无贷款资格却行贷款之实的通道业务行为，将被严格禁止！

明确各方在委托贷款业务中的权责界限

《管理办法》明确委托人和受托人职责，重申委托贷款业务是商业银行表外业务，商业银行不承担信用风险。《管理办法》在“委托贷款”的定义中，明确商业银行作为受托人，职责为“根据委托人确定的借款人、用途、金额、币种、期限、利率等代为发放、协助监督使用、协助收回的贷款”；委托人则需要自行确定借款人和合同要素，监督借款人使用资金，承担信用风险。

委托贷款和自营贷款需要严格隔离经营、分账核算，委托贷款业务中商业银行不得有承担信用风险的行为。由于委托贷款是表外业务，《管理办法》明确委托贷款和自营贷款隔离经营、分账核算；由于委托贷款业务中，商业银行不承担信用风险，《管理办法》要求商业银行不得代委托人垫付资金发放委托贷款、代借款人垫付资金归还委托贷款，或者用信贷、理财资金直接或间接承接委托贷款、为委托贷款提供各种形式的担保等行为。 

注：

[1]在我国现行的《商业银行法》《信托公司管理办法》和《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》等规定下，商业银行有发放贷款的资格，信托公司有发放信托贷款的资管；而未经央行批准，一般企业或个人发放贷款属于非法金融业务活动。

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