宏观一周:能耗双控,开工放缓

2021-09-26
张文达
宏观分析师
郭于玮
高级研究员
宏观市场部
 
 
本周焦点
 
内需方面,仍显低迷。房市持续走弱,本周30城商品房成交面积同比已由-27.0%降至-49.4%;地市方面,9月首周100城土地成交同比-41.8%,土地溢价率仅录得4.0%。车市跌幅收窄,上周狭义乘用车零售同比升至 -8.3%。家电市场再度下降,上周线下销售额同比由-2.4%再降至-12.3%。本周票房环比走弱,同比由-43.0%升至-29.1%,电影市场恢复空间仍存。
 
外需方面,需求坚挺。本周出口集装箱指数录得3157点,与上周基本持平,美国零售两年平均增速由6.7%升至9.0%,出口需求仍有保证。本周原油库存持续减少,价格回升,支撑进口表现。
 
生产方面,涨少跌多。多地明确能耗双控政策,钢铁旬度产量继续回落、水泥生产收缩,库存大幅下行。轮胎需求低迷,全钢胎、半钢胎开工率降2.7、0.2个百分点。疫情持续影响纺服需求,织机负荷率降9.4个pct,叠加能耗双控政策,聚酯、PTA开工率跟降3.2、8.3个pct。
 
工业品价格,涨多跌少。库存低位,加之冬储渐近,焦煤、焦炭、动力煤环比7.1%、1.9%、16.1%。双控限产下,螺纹钢、水泥环比2.3%、1.1%;铝价在限电限产影响下亦环比增长1.9%。消费品价格,涨少跌多。供给回升,猪肉价格环比-2.6%;存栏增多,蛋价环比-1.1%。
 
工业生产
 

数据来源:WIND,兴业研究

 
固定资产投资
 

数据来源:WIND,兴业研究

 
工业品价格
 

数据来源:WIND,兴业研究
 
房地产
 

数据来源:WIND,兴业研究

 
消费
 

数据来源:WIND,兴业研究

 

消费品价格
 

数据来源:WIND,兴业研究

 
进出口
 

数据来源:WIND、兴业研究

 


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